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Efectos simétricos y asimétricos de la política fiscal en el Perú (1980-2011)

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Resumen: 
La presente investigación evalúa los efectos simétricos y asimétricos de la política fiscal en el Perú durante el periodo 1980-2011. Se estiman modelos lineales (SVAR), con el propósito de tener una referencia de los efectos simétricos de la política fiscal. Sin embargo, la economía está caracterizada por ciclos económicos (fases expansivas y fases de contracción); en este contexto es importante analizar si existen diferencias (asimetrías) en la efectividad de la política fiscal a lo largo del ciclo económico. Para ello, se estiman modelos VAR no lineales (LSTVAR) con la finalidad de evaluar los efectos asimétricos de la política fiscal en el ciclo económico peruano.
Los resultados de los modelos no lineales indican que existe evidencia suficiente de asimetría en la efectividad de la política fiscal en la economía peruana; se ha encontrado que en épocas de contracción la efectividad es mayor que en fases expansivas. Asimismo, se determinó que tanto en modelos lineales como en los modelos no lineales la efectividad del gasto público es mayor que cambios en los impuestos. En este contexto, la relevancia de una política contracíclica se fortalece, ampliando el espacio fiscal en base al mayor ahorro público durante fases de expansión, mientras da una mayor efectividad a la política fiscal en periodos de contracción de la actividad económica.
 
Abstract:
This paper evaluates the symmetric and asymmetric effects of fiscal policy in Peru during the period 1980-2011. We estimate linear models (SVAR) for the purpose of having a reference of the symmetrical effects of fiscal policy. However, the economy is characterized by business cycles (periods of expansion and contraction); in this context, it is important to analyze if there are differences (asymmetries) in the effectiveness of fiscal policy along the business cycle. We estimate nonlinear VAR models (LSTVAR) in order to assess the asymmetric effects of fiscal policy in the Peruvian business cycle.
The results of the nonlinear models indicate that there is sufficient evidence of asymmetry in the effectiveness of fiscal policy in the Peruvian economy; we have found that in periods  of contraction the effectiveness is greater than in periods of expansion. In this context, the relevance of a countercyclical fiscal policy becomes stronger, by increasing the fiscal space based on higher public savings during expansion, while giving greater effectiveness to the fiscal policy during periods of contraction of the economic activity.