El tema de los descalces cambiarios y los efectos de hoja de balance han pasado a ser esenciales luego de la serie de crisis que surgieron a fines de los noventa. Sin embargo, un tema que ha sido solo marginalmente analizado es cómo la propia política monetaria y cambiaria del Banco Central puede afectar las decisiones de firmas y bancos, y en ese sentido, afectar el grado de descalce cambiario de la economía. Atendiendo a[...]

El término “dolarización” en su significado más amplio se refiere al proceso en el cual una moneda extranjera reemplaza a la nacional en cualquiera de sus tres funciones: medio de pago, depósito de valor o unidad de cuenta. En este sentido, y dependiendo de la función asignada a la moneda extranjera, este proceso puede denominarse como: sustitución monetaria, sustitución o dolarización de activos y dolarización real. La visión de consenso es que la dolarización financiera[...]

El título original de la investigación es ¿Qué hacer en medio de una crisis? Análisis asimétrico de los efectos de shocks monetarios y cambiarios. En una economía pequeña, abierta y dolarizada como la peruana, la posibilidad de entender adecuadamente los efectos de la política monetaria y de los shocks cambiarios sobre el nivel de actividad y precios resulta crucial. Dependiendo de la fase del ciclo económico y de la magnitud de los shocks, una depreciación[...]