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Política óptima de inversiones de las AFPs

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Resumen: 

En este estudio se evalúa la gestión de los portafolios de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) , de acuerdo al cumplimiento de su objetivo en beneficio de los afiliados que es maximizar su fondo acumulado de jubilación en términos reales, tomando en cuenta el riesgo de los instrumentos financieros a ser usados para mantener sus ahorros. Se compara el portafolio óptimo recomendado por la teoría financiera moderna con los Multifondos del Sistema Peruano de Pensiones, encontrando que los portafolios de las AFPs no son intertemporalmente óptimos. Entre las causas explicativas encontramos el marco regulatorio, e inadecuados mecanismos de monitoreo. También se evalúa el costo y los efectos en el bienestar de los esquemas de comisiones.